how to borrow against crypto without selling

Prêts garantis par la cryptomonnaie : comment choisir une plateforme sans se faire liquider

By Chanuka Geekiyanage Jul 31, 2026

Emprunter avec vos cryptos vous permet de transformer votre Bitcoin ou Ethereum en argent liquide sans déclencher une vente imposable ni renoncer à un potentiel de hausse futur. La vraie décision n'est pas d'emprunter, mais où. Des plateformes centralisées comme Ledn et Coinbase conservent vos pièces et vous donnent de l'argent, tandis que des protocoles DeFi comme Aave laissent un contrat intelligent faire le même travail sans intermédiaire. Choisissez la mauvaise plateforme, ou fixez votre ratio prêt/valeur (LTV) de manière trop agressive, et une simple baisse du marché peut anéantir votre garantie par une liquidation forcée. Ce guide compare les plateformes qui comptent réellement en 2026, vous montre comment dimensionner un prêt que vous pourrez supporter et signale les erreurs qui ont déjà coûté leurs cryptos à d'autres emprunteurs.

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Centralisé vs. DeFi : Ce qui vous convient le mieux

Les deux approches résolvent le même problème, mais elles vous exposent à des risques différents en échange de commodités différentes.

Les plateformes centralisées gèrent tout : la garde, les taux d'intérêt, le support client et la liquidation. Vous faites confiance à une entreprise pour détenir vos cryptos en toute sécurité et les utiliser uniquement comme promis. Les protocoles DeFi suppriment complètement cette entreprise. Votre garantie est conservée dans un contrat intelligent que n'importe qui peut auditer, et la liquidation se fait automatiquement par code, et non via un ticket de support.

Facteur	Centralisé (Ledn, Coinbase, Nexo)	DeFi (Aave, Compound)
Garde	La plateforme détient vos cryptos	Vous les détenez via votre propre portefeuille ; le contrat les gère
KYC	Généralement requis	Non requis
Risque de réhypothèque	Varie selon la plateforme, vérifier la politique	Aucun, le code fait respecter les règles de garantie
Transparence	Dépend de la preuve de réserves	Entièrement onchain, vérifiable à tout moment
Idéal pour	Débutants, détenteurs de BTC uniquement	Utilisateurs à l'aise avec les portefeuilles et les frais de gaz

La question de la garde est plus importante que n'importe quel taux d'intérêt annoncé. Celsius, BlockFi et Voyager se sont tous effondrés entre 2022 et 2023 après avoir discrètement prêté les garanties de leurs clients à des stratégies risquées qui ont échoué. Avant de déposer quoi que ce soit, confirmez si une plateforme repousse vos cryptos ou les garde séparées et vérifiables.

Source de l'image : app.aave.com

Comparaison des plateformes : options réelles, compromis réels

Aave V3 est le plus grand protocole de prêt DeFi. Vous fournissez de l'ETH, du BTC wrappé ou des stablecoins et empruntez contre eux sans KYC et sans qu'aucune entreprise ne détienne vos fonds. L'ETH a actuellement un LTV maximum de 75 % et un seuil de liquidation de 80 %, ce qui signifie que votre facteur de santé tombe en dessous de 1 et déclenche la liquidation une fois que votre dette dépasse 80 % de la valeur de votre garantie. Aave convient aux utilisateurs qui gèrent déjà un portefeuille et souhaitent une transparence totale sur les paramètres de risque, mais il n'offre pas de sortie fiat ni de support en cas d'erreur.

Ledn se concentre sur les prêts Bitcoin uniquement avec un plafond LTV conservateur de 50 %, pas de paiements mensuels, et un financement généralement en moins de 24 heures. Ledn ne réhypothéque pas la garantie, ce qui signifie qu'il ne prête pas votre Bitcoin à d'autres parties, et sa structure LTV peut absorber environ une baisse de 37 % du prix du BTC avant que vous ayez besoin d'ajouter plus de garantie. Cela en fait un excellent choix pour les détenteurs de BTC qui préfèrent la simplicité à la flexibilité, bien qu'il n'accepte pas les altcoins.

Coinbase Borrow permet aux utilisateurs américains d'emprunter jusqu'à 1 million de dollars en USDC contre du Bitcoin, les prêts étant acheminés via le protocole Morpho sur le réseau Base. Il combine la commodité d'un échange avec l'exécution onchain, et l'approbation se fait en quelques secondes sans KYC supplémentaire au-delà de votre compte Coinbase existant. L'inconvénient est que vous êtes limité au BTC comme garantie et lié à la structure de taux de Coinbase.

Nexo prend en charge plus de 60 actifs de garantie, ce qui attire les détenteurs de portefeuilles diversifiés. Ses taux annoncés les plus bas exigent la détention de grandes quantités de jetons NEXO, et comme le NEXO s'est considérablement déprécié au fil du temps, le coût d'emprunt effectif peut être bien supérieur au taux affiché. Nexo a également conclu un accord avec la SEC pour 45 millions de dollars en 2023, a quitté le marché américain et a depuis cessé de publier des rapports de preuve de réserves, alors pesez cet écart de transparence avant d'engager une garantie significative.

CoinRabbit accepte plus de 300 crypto-monnaies sans vérification de crédit, ce qui en fait l'option de choix si votre garantie est un altcoin que les plus grandes plateformes ne toucheront pas. Un support d'actifs plus large signifie généralement moins de liquidité et des contrôles de risque plus faibles, ce qui convient mieux aux petits prêts opportunistes qu'aux positions importantes.

Si vous souhaitez un guide plus approfondi pour établir une position sans atteindre le seuil de liquidation, apprenez comment emprunter avec vos cryptos sur Aave sans vous faire liquider avant de déposer quoi que ce soit.

Source de l'image : defillama.com

Définir votre LTV : le calcul qui vous protège réellement

Votre risque de liquidation se résume à un chiffre : à quel point votre ratio prêt/valeur (LTV) est-il proche du seuil de liquidation de la plateforme.

Sur Aave, le facteur de santé est égal à la valeur de votre garantie multipliée par le seuil de liquidation, divisée par votre dette. Fournissez 15 000 $ en ETH avec un seuil de liquidation de 80 % et empruntez 10 000 $, et votre facteur de santé commence à 1,2. Si l'ETH chute de 20 %, ce facteur de santé tombe en dessous de 1, et votre position devient éligible à la liquidation immédiatement, sans délai de grâce et sans appel téléphonique.

Les plateformes centralisées fonctionnent de la même manière en principe, mais avec moins de visibilité sur le point de déclenchement exact. Une règle pratique pour les deux approches : maintenez votre LTV effectif entre 30 % et 50 % du maximum de la plateforme, pas le maximum lui-même. Cet écart est votre tampon contre une mauvaise semaine, pas une mauvaise année.

Si vous...	Recommandation	Pourquoi
Empruntez au LTV maximum ou à proximité.	Non, sur aucune plateforme	Ne laisse aucune marge pour une volatilité normale
Voulez dormir tranquille malgré une baisse de 30 % du BTC	Limitez le LTV à environ 30-35 %	Correspond à la structure de tampon intégrée de Ledn
Surveillez activement les positions quotidiennement.	Jusqu'à 50 % de LTV est gérable	Vous pouvez réagir avant que le facteur de santé ne descende en dessous de 1,2
Détenez des altcoins volatils comme garantie.	Restez bien en dessous de 35 % de LTV	Une liquidité plus faible signifie des liquidations plus rapides et plus sévères

Recommandation par type d'utilisateur

Type d'utilisateur	Meilleure plateforme	Pourquoi
Premier emprunteur, BTC uniquement, moins de 50 000 $	Ledn	Pas de réhypothécation, plafonnement LTV à 50 %, UX simple
À l'aise avec les portefeuilles, souhaite une transparence totale	Aave V3	Non dépositaire, paramètres de risque on-chain que vous pouvez vérifier à tout moment
Utilisateur Coinbase existant, veut des USD rapidement.	Coinbase Borrow	Flux intégré, pas de KYC supplémentaire, jusqu'à 1 million de dollars via Morpho
Portefeuille d'altcoins diversifié, non-américain	Nexo	Large prise en charge des actifs, mais tenez compte des coûts liés au niveau des jetons NEXO
Détient un altcoin de niche que personne d'autre n'accepte	CoinRabbit	La plus large liste de collatéraux, des prêts de plus petite taille sont recommandés

Erreurs courantes qui entraînent une liquidation

La plupart des liquidations ne sont pas causées par des krachs imprévisibles. Elles sont causées par des emprunteurs qui ignorent les tampons auxquels ils avaient déjà accès.

Emprunter au LTV maximal est la plus grosse erreur, car cela ne laisse aucune marge pour une baisse de routine de 10 à 15 %. Ignorer votre facteur de santé ou votre LTV pendant des semaines est la deuxième, surtout sur les plateformes DeFi où rien ne vous avertit par e-mail. Choisir une plateforme pour son seul taux, sans vérifier les pratiques de garde, est l'erreur qui a coulé les emprunteurs de Celsius et BlockFi qui supposaient que « votre crypto est en sécurité chez nous » signifiait quelque chose de juridiquement contraignant.

Si vous craignez un ralentissement plus général qui anéantirait votre position plutôt qu'un seul mauvais échange, apprenez comment vous préparer à un ralentissement du marché DeFi sans vendre de panique afin que votre plan de remboursement survive plus d'une mauvaise semaine.

Source de l'image : ledn.io

Mon avis

Si vous êtes un détenteur de Bitcoin qui contracte son premier prêt adossé à des cryptomonnaies, je commencerais par Ledn. Le plafond de 50 % du LTV et la politique de non-réhypothécation signifient que vous empruntez auprès d'une plateforme structurellement plus difficile à faire exploser, et cela est plus important que de réduire un point de votre taux d'intérêt.

Si vous utilisez déjà un portefeuille, comprenez les frais de gaz et souhaitez un contrôle total, Aave est le meilleur outil à long terme. Vous pouvez vérifier chaque paramètre de risque on-chain au lieu de faire confiance à la parole d'une entreprise, et il n'y a pas de taille minimale de prêt qui vous empêche d'y accéder.

J'éviterais Nexo, sauf si vous possédez déjà une position significative en NEXO, car les faibles taux annoncés ne sont pas les taux réels pour la plupart des emprunteurs. Et je ne mettrais pas plus qu'un petit montant jetable dans les plateformes de type CoinRabbit qui acceptent des collatéraux exotiques, car une faible liquidité sur des actifs obscurs est exactement ce qui transforme une baisse gérable en une liquidation complète. Aucune de ces plateformes ne vous protège de votre propre décision d'emprunter au LTV maximal, donc cette discipline vous incombe, quelle que soit celle que vous choisissez.

Conclusion

La plateforme que vous choisissez est moins importante que le LTV que vous décidez d'appliquer. Ledn et Coinbase Borrow conviennent aux détenteurs de BTC qui souhaitent la simplicité et un modèle de garde qui ne réhypothéquent pas ; Aave convient à tous ceux qui veulent une transparence complète en chaîne et sont prêts à gérer leur propre facteur de santé. Quelle que soit la voie que vous empruntez, empruntez bien en dessous du maximum, confirmez la façon dont votre garantie est réellement détenue et ayez un plan de remboursement avant de déposer une seule pièce.

FAQ

1. Aave ou Ledn est-il préférable pour un premier prêt adossé à des cryptomonnaies ?

Ledn convient mieux aux débutants qui n'utilisent que le BTC en raison de son plafond de LTV de 50 % et de sa politique de non-réhypothécation. Aave convient mieux si vous gérez déjà un portefeuille et souhaitez vérifier vous-même chaque paramètre de risque on-chain.

2. Quel est le ratio LTV le plus sûr pour éviter la liquidation lors d'un krach ?

Maintenir un LTV de 30 % à 35 % du maximum de la plateforme vous donne suffisamment de marge pour survivre à une baisse de prix typique de 20 à 30 % sans avoir à agir. Dépasser 50 % sur des garanties volatiles comme l'ETH ou les altcoins supprime presque entièrement cette marge de sécurité.

3. Dois-je encore utiliser des plateformes centralisées après les effondrements de Celsius et BlockFi ?

Oui, mais uniquement celles qui publient des politiques claires de garde et de non-réhypothécation, comme Ledn ou le produit Morpho de Coinbase. Évitez toute plateforme qui ne peut pas répondre clairement à la question de savoir où se trouve votre garantie et si elle est prêtée à nouveau.

4. Puis-je perdre plus que ma garantie si mon prêt est liquidé ?

Sur les plateformes surcollatéralisées comme Aave, non, car la liquidation ne vend suffisamment de garantie que pour couvrir la dette plus un bonus pour le liquidateur. Vous conservez généralement toute valeur de garantie restante après le règlement de la dette et de la pénalité de liquidation.

5. L'emprunt DeFi est-il moins cher que le prêt centralisé à long terme ?

Les taux DeFi sur Aave s'ajustent de manière algorithmique et sont souvent compétitifs, mais les frais de gaz et la nécessité d'une surveillance active du facteur de santé ajoutent des coûts réels. Les plateformes centralisées comme Coinbase peuvent proposer des taux inférieurs à ceux de la DeFi tout en offrant plus de commodité, il faut donc comparer le coût total, et non pas seulement le TAP annoncé.

Références

Documentation Aave V3
https://aave.com/docs/aave-v3/overview

Facteur de santé et liquidations Aave
https://aave.com/help/borrowing/liquidations

Site officiel de Ledn
https://www.ledn.io

Emprunt Coinbase
https://www.coinbase.com

Site officiel de Nexo
https://nexo.com

Page du protocole Aave de DeFiLlama
https://defillama.com/protocol/aave

Etherscan
https://etherscan.io

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About the Author: Chanuka Geekiyanage

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