Wie man die jährlichen prozentualen Renditen (APY) von Tresoranlagen richtig interpretiert: Was die Zahlen nicht verraten

Beim Stöbern in Vaults auf DeFi-Plattformen fällt der Blick oft als Erstes auf die APY-Zahl. Sie wirkt einfach, vielversprechend – manchmal sogar unglaublich vielversprechend. Doch diese glänzenden Prozentzahlen erzählen selten die ganze Geschichte. Tatsächlich verstehen viele Anleger nicht, was die APY-Zahl tatsächlich aussagt, wie sie sich im Laufe der Zeit verändert und welche Risiken und Einschränkungen sich dahinter verbergen.

Dieser Leitfaden erklärt Ihnen genau, wie Sie die effektiven Jahreszinsen (APYs) von Tresorkonten lesen, warum diese Zahlen irreführend sein können und worauf Sie achten sollten, bevor Sie auch nur einen Dollar einzahlen.

Panaprium ist unabhängig und wird vom Leser unterstützt. Wenn Sie über unseren Link etwas kaufen, erhalten wir möglicherweise eine Provision. Wenn Sie können, unterstützen Sie uns bitte monatlich. Die Einrichtung dauert weniger als eine Minute und Sie werden jeden Monat einen großen Beitrag leisten. Danke schön!

Was der effektive Jahreszins (APY) wirklich bedeutet (und warum es nicht das ist, was Sie denken)

Der APY ( Annual Percentage Yield ) ist die prognostizierte Rendite, die Sie über ein Jahr erzielen würden , wenn die aktuelle Rendite konstant bliebe und der Tresor Ihre Renditen genau mit dem in seiner Formel angenommenen Tempo verzinst .

Aber hier liegt der Haken:
Im DeFi-Bereich ist der effektive Jahreszins (APY) fast immer eine Momentaufnahme , keine Garantie. Der Zinssatz, den Sie heute sehen, kann sich deutlich von dem unterscheiden, den Sie in den nächsten 12 Monaten erzielen werden.

Die meisten Tresore berechnen den Jahreszins wie folgt:

Aktueller Renditesatz × Zinseszinsfrequenz × Annahmen zum Tokenpreis

Das bedeutet, dass bereits eine geringfügige Änderung einer dieser Variablen den tatsächlichen Ertrag dramatisch beeinflussen kann.

Warum die effektiven Jahreszinsen von Vaults oft irreführend sind

1. Die effektiven Jahreszinsen ändern sich ständig.

Die Belohnungszahlungen schwanken. Die Tokenpreise ändern sich. Die Gebühren verändern sich. Die Liquiditätsbedingungen entwickeln sich.

Der APY geht jedoch üblicherweise davon aus, dass die heutigen Bedingungen auch im nächsten Jahr bestehen bleiben. Das trifft nie zu.

Bei Hochzinsanlagen können die effektiven Jahreszinsen stark schwanken:

• 20 % an einem Tag

• 200 % in einer Woche

• 2000 % in einer Stunde (bei Produkteinführungen oder Marketingaktionen)

2. Der effektive Jahreszins berücksichtigt oft nicht das Token-Preisrisiko.

Viele Tresore zahlen Belohnungen in Form eines Tokens aus, dessen Wert ebenfalls schwankt.
Wenn der Wert des Belohnungstokens um 40 % sinkt, sinkt auch Ihre tatsächliche Rendite – selbst wenn der effektive Jahreszins hoch bleibt.

Ein Tresor, der 200 % Jahreszins verspricht, kann Ihnen bei der Bewertung in stabilen Vermögenswerten tatsächlich Geld kosten.

3. Der effektive Jahreszins spiegelt den vorübergehenden Verlust nicht wider.

Wenn Sie in einem Liquiditätspool-Vault investieren – insbesondere in solchen mit einem volatilen Token –, können vorübergehende Verluste Ihre Erträge schneller schmälern, als der Jahreszins dies ausgleichen kann.

Der effektive Jahreszins (APY) ist nicht gleich dem Nettogewinn.

4. Der effektive Jahreszins beinhaltet keine Ausstiegsgebühren, Erntegebühren oder Performancegebühren.

Viele Tresore treffen zu:

• Abhebungsgebühren

• Erntegebühren

• Protokollleistungsgebühren

• Gasgebühren für manuelle Aktionen

Die APY-Zahl beinhaltet diese Werte selten.

Ihr tatsächlicher Ertrag kann nach Abzug der Gebühren deutlich geringer ausfallen.

5. Der effektive Jahreszins (APY) sagt nichts darüber aus, ob die Rendite nachhaltig ist.

Ein Tresor, der 10.000 % Jahreszins bietet, verteilt möglicherweise einfach nur neu gedruckte Token.
Das ist kein Ertrag. Das ist Verdünnung.

Hohe Jahresrenditen können oft ein Signal sein für:

• Kurzfristige Anreize

• Nicht nachhaltige Tokenomics

• Geringe Liquidität

• Landwirtschaft und Müllentsorgung

Wie man die effektiven Jahreszinsen (APYs) auf Vaults richtig liest

Hier ist ein einfaches Rahmenkonzept zur Analyse des effektiven Jahreszinses (APY), das Sie auf dem Boden der Tatsachen hält.

1. Überprüfen Sie die Zinseszinsfrequenz.

Tresore geben möglicherweise einen effektiven Jahreszins (APY) an, aber der zugrunde liegende Zinssatz könnte ein einfacher Jahreszins (APR) sein, der in einen effektiven Jahreszins (APY) umgerechnet wird.

Wenn ein Tresorkomplex entsteht:

• stündlich → höherer effektiver Jahreszins

• täglich → moderater Jahreszins

• wöchentlich → niedrigerer effektiver Jahreszins

Manche Plattformen geben einen effektiven Jahreszins (APY) an, selbst wenn Ihre Prämien gar nicht automatisch verzinst werden.

Die Häufigkeit der Kompostierung sollte stets überprüft werden.

2. Identifizieren Sie die Belohnungstoken

Fragen:

• In welcher Form werde ich belohnt?

• Ist es stabil oder flüchtig?

• Hat es einen realen Nutzen oder bietet es nur inflationsbedingte Anreize?

Ein Tresor, der mit einem schnell verwässernden Governance-Token auszahlt, mag zwar einen hohen Jahreszins aufweisen, hat aber langfristig einen geringen Wert.

3. Analyse der Nachhaltigkeit des Ertrags

Suchen:

• Emissionspläne

• Liquiditätsabbau-Dauern

• Abstimmungen der Unternehmensführung, die zu einer Reduzierung der Belohnungen führen können

• Die Einnahmen aus dem Protokoll wurden zur Zahlung der Rendite verwendet.

Nachhaltiger Jahreszins basiert auf realen Einnahmen – nicht auf Inflation.

4. Historische Jahreszinsspannen betrachten

Überprüfen Sie den effektiven Jahreszins (APY):

• 24 Stunden

• 7 Tage

• 30 Tage

Bei schwankenden Jahreszinsen sollte man einen konservativen Durchschnittswert anstelle des aktuell veröffentlichten Wertes verwenden.

5. Gebühren prüfen

Prüfen Sie die Tresordetails und die Dokumentation auf Folgendes:

• Verwaltungsgebühr

• Aufführungsgebühr

• Abhebungsgebühr

• Gas- oder Erntekosten

Ziehen Sie diese Beträge von Ihren prognostizierten Renditen ab.

6. Token-Preiskorrelation prüfen

Je volatiler der Prämientoken ist, desto wahrscheinlicher weicht Ihre tatsächliche Rendite vom effektiven Jahreszins ab.

Wenn der effektive Jahreszins (APY) in einem Token angegeben ist, der starken Schwankungen unterliegt, betrachten Sie die Zahl als Referenzwert – nicht als garantierte Rendite.

7. Das Risiko eines vorübergehenden Verlusts bewerten

Für LP-Archive:

• Berücksichtigen Sie die Volatilität des Tokenpaares

• Schätzen Sie IL auf Basis historischer Preisschwankungen

• Beachten Sie, dass IL Ihren effektiven Jahreszins übersteigen kann.

Höhere Jahresrenditen (APYs) bestehen in der Regel , weil das Risiko einer IL höher ist.

Was die APY-Zahl wirklich aussagt

Die meisten APY-Zahlen im DeFi-Bereich geben Folgendes an:

• Dies ist die aktuelle Rate, mit der Belohnungen ausgezahlt werden.

• Wenn sich ein ganzes Jahr lang nichts ändert…

• Und wenn sich Ihre Belohnungen in einem bestimmten Tempo vervielfachen…

• Theoretisch könnten Sie dann diese Rendite erzielen.

Was der Jahreszins Ihnen nicht sagt:

• Die Volatilität der Tokenpreise

• Die Nachhaltigkeit von Belohnungen

• Ihr Nettoertrag nach Gebühren

• Das Risiko des Tresors

• Der historische Durchschnitt

• Die realistische erwartete Rendite

Der Jahreszins (APY) ist eher eine Marketingkennzahl als eine Leistungsprognose.

Realistische Wege zur Interpretation der Vault-APYs

Hier ist eine praktische Möglichkeit, die Zahl risikobasiert anzupassen:

Wenn der effektive Jahreszins 5–20 % beträgt

• Wahrscheinlich konservativ

• Basierend auf Stablecoin-Krediten oder Protokolleinnahmen

• Im Allgemeinen nachhaltig

Wenn der effektive Jahreszins 20–200 % beträgt

• Basierend auf Token-Anreizen

• Mäßige Volatilität

• Erfordert eine genauere Überwachung

Wenn der effektive Jahreszins 200–2.000 % beträgt

• Hochspekulativ

• Kurzfristige Gelegenheit

• Hohe Tokeninflation oder geringe Liquidität

Wenn der effektive Jahreszins über 5.000 % liegt

• Nicht nachhaltig

• Hohes Verdünnungsrisiko

• Vermutlich ein Gebiet, das als Ackerland und Müllkippe genutzt wird.

Ein effektiver Jahreszins (APY) über 200 % ist als vorübergehend zu betrachten, sofern nicht das Gegenteil bewiesen wird.

So berechnen Sie Ihre reale erwartete Rendite

Um eine genauere Vorstellung von Ihrer tatsächlichen Rendite zu erhalten, sollten Sie Folgendes beachten:

1. Preisänderungen der Belohnungstoken

2. Ihre Zinseszinsfrequenz

3. Plattformgebühren

4. Gaskosten (falls zutreffend)

5. Vorübergehender Verlust (bei Verwendung von LPs)

6. Wie lange planen Sie, im Tresor zu bleiben?

Anstatt sich auf den effektiven Jahreszins (APY) zu verlassen, berechnen Sie Ihre tatsächliche Rendite über den Zeitraum, in dem Sie investiert bleiben .

Die meisten Vault-Nutzer bleiben nicht ein ganzes Jahr – und die meisten Jahreszinsen bleiben nicht ein ganzes Jahr lang stabil.

Fazit: Der effektive Jahreszins (APY) ist ein Ausgangspunkt, kein Entscheidungskriterium.

Der effektive Jahreszins (APY) eignet sich zwar für schnelle Vergleiche, ist aber kein verlässlicher Indikator für die tatsächliche Rendite.

Um einen Tresor zu bewerten, sollten Sie nicht nur auf den Jahreszins (APY) achten, sondern sich auf Folgendes konzentrieren:

• Qualität des Belohnungstokens

• Nachhaltigkeit der Emissionen

• Historische APY-Stabilität

• Gebühren

• Spezifische Risiken des Tresors

• Ihr Investitionszeitplan

Wenn Sie verstehen, was der effektive Jahreszins (APY) Ihnen sagt und was nicht, treffen Sie intelligentere Entscheidungen, vermeiden hypegetriebene Fallen und erzielen Renditen, die tatsächlich langfristig Wert behalten.

War dieser Artikel hilfreich für Sie? Bitte teilen Sie uns in den Kommentaren unten mit, was Ihnen gefallen oder nicht gefallen hat.

Haftungsausschluss: Die oben genannten Inhalte dienen ausschließlich zu Informations- und Bildungszwecken und stellen keine Finanz- oder Anlageberatung dar. Recherchieren Sie stets selbst und ziehen Sie die Beratung durch einen zugelassenen Finanzberater oder Buchhalter in Betracht, bevor Sie finanzielle Entscheidungen treffen. Panaprium übernimmt keine Garantie, Bürgschaft oder Billigung der oben genannten Inhalte und ist in keiner Weise dafür verantwortlich. Alle hier geäußerten Meinungen basieren auf persönlichen Erfahrungen und sollten nicht als Billigung oder Garantie bestimmter Ergebnisse angesehen werden. Investitions- und Finanzentscheidungen bergen Risiken, über die Sie sich im Klaren sein sollten, bevor Sie entscheiden.

Alex Assoune (MS) is a global health and environmental advocate. He founded Panaprium to inspire others with conscious living, ethical, and sustainable fashion. Alex has worked in many countries to address social and environmental issues. He speaks three languages and holds two Master of Science degrees in Engineering from SIGMA and IFPEN schools.