MEV-Boost et PBS : L'impact des enchères de blocs sur vos transactions

Chaque fois que vous soumettez une transaction sur un DEX, celle-ci ne va plus directement à un mineur ou un validateur. Elle passe par une enchère. Des constructeurs spécialisés se font concurrence pour inclure votre transaction dans un bloc, en même temps que leurs propres stratégies MEV, et le gagnant paie le validateur pour avoir le droit de décider à quoi ressemblera votre transaction une fois qu'elle sera enregistrée sur la chaîne. Ce système, appelé MEV-Boost, est utilisé aujourd'hui pour la quasi-totalité de la production de blocs d'Ethereum, et comprendre son fonctionnement vous aide à prédire quand vos transactions sont plus susceptibles d'être prises en sandwich, retardées ou exécutées à un prix pire que prévu.

Panaprium est indépendant et pris en charge par les lecteurs. Si vous achetez quelque chose via notre lien, nous pouvons gagner une commission. Si vous le pouvez, veuillez nous soutenir sur une base mensuelle. La mise en place prend moins d'une minute et vous aurez un impact important chaque mois. Merci!

Ce que MEV-Boost et PBS font réellement

La séparation Proposer-Builder (PBS) divise la production de blocs Ethereum en deux tâches. Les validateurs (proposeurs) choisissent quel bloc publier. Des constructeurs spécialisés construisent le bloc réel, en compétition pour inclure l'ensemble de transactions le plus rentable.

MEV-Boost est le logiciel qui connecte ces deux côtés. Construit par le Flashbots Collective et actif depuis The Merge en septembre 2022, il permet à un validateur de vendre aux enchères les droits de construction de blocs à des constructeurs concurrents via des relais intermédiaires. L'enchère de blocs MEV-Boost contribue à environ 90 % de tous les blocs Ethereum.

Le flux fonctionne comme suit :

• Votre portefeuille diffuse une transaction (soit publiquement, soit via un RPC privé).
• Les chercheurs et les constructeurs recherchent des opportunités rentables, y compris la vôtre si elle crée un potentiel d'arbitrage ou de sandwich.
• Les constructeurs assemblent des blocs complets et soumettent des offres aux relais.
• Les relais vérifient la validité de l'offre et transmettent l'en-tête de bloc le mieux payé au validateur.
• Le validateur signe l'en-tête à l'aveugle, sans voir le contenu de la transaction, et le constructeur gagnant révèle le bloc complet.

Cette étape de signature à l'aveugle est importante. Les validateurs font confiance aux relais pour avoir vérifié le bloc honnêtement. Cette exigence de confiance est exactement ce que les critiques soulignent lorsqu'ils qualifient MEV-Boost de risque de centralisation plutôt que de solution propre.

Source de l'image : boost.flashbots.net/

Pourquoi la concentration des constructeurs devrait inquiéter les traders actifs

La théorie derrière le PBS était que la concurrence entre les constructeurs maintiendrait le marché juste et efficace. En pratique, une poignée de constructeurs dominent désormais la construction de blocs, et cette concentration influence directement l'exécution de vos transactions.

Les données récentes des relais montrent l'ampleur de cette concentration. Sur une période de 24 heures fin août 2026, Titan a construit 47,64 % des blocs, BuilderNet 19,25 % et Quasar 18,01 %, le reste étant réparti entre des constructeurs plus petits comme Eureka et bombora.build. Côté relais, relay.ultrasound.money a géré 35,26 % des charges utiles ; titanrelay.xyz a géré 27,99 % et bloxroute.regulated.blxrbdn.com a géré 25,40 %.

Ce n'est pas une nouvelle tendance. Entre octobre 2023 et mars 2024, seulement trois constructeurs, beaverbuild, rsync et Titan, ont produit environ 80 % de tous les blocs MEV-Boost. Des chercheurs indépendants ont mesuré l'indice Herfindahl-Hirschman du marché des constructeurs à environ 3 892, bien au-dessus du seuil que les régulateurs antitrust considèrent généralement comme très concentré.

L'intégration verticale accélère ce phénomène. Titan opère à la fois un constructeur et un relais de premier plan, ce qui lui permet d'ignorer complètement le problème de confiance pour son propre flux de commandes. La part de marché des relais s'est régulièrement déplacée vers Titan Relay ces derniers mois, largement au détriment de bloXroute et Ultrasound.

Pour un trader, cette concentration signifie deux choses :

• Moins d'entités décident de l'ordre des transactions. Si votre transaction interagit mal avec les stratégies du constructeur dominant, il n'y a pas d'alternative significative la plupart du temps.
• Le risque de censure augmente avec la concentration. Un petit nombre de constructeurs se conformant aux listes de sanctions ou aux pressions réglementaires peuvent modifier de manière significative les transactions qui sont incluses rapidement et celles qui sont retardées.

Si vous souhaitez comprendre les mécanismes plus profonds de la manière dont cette valeur est extraite de vos transactions spécifiques, l'article Qu'est-ce que le MEV dans la crypto et vous vole-t-il ? décompose les tactiques au niveau du chercheur que les constructeurs intègrent dans ces enchères.

Comment les enchères des constructeurs affectent l'exécution de vos transactions

Les enchères des constructeurs modifient trois aspects de votre transaction qu'un simple modèle de frais de gaz ne prend pas en compte.

Prix d'exécution. Les constructeurs ordonnent les transactions pour maximiser leur propre offre. Si votre échange crée une opportunité de sandwich profitable, un chercheur regroupera une exécution anticipée et une exécution tardive autour de celle-ci et paiera le constructeur pour le placement. Vous êtes toujours exécuté, mais à un prix inférieur à celui que le pool affichait lorsque vous avez cliqué sur confirmer.

Délai d'inclusion. Les transactions publiques du mempool sont de plus en plus dépriorisées. Plus de 90 % des transactions d'arbitrage passent désormais par des canaux privés plutôt que par le mempool public. Si votre portefeuille ou votre agrégateur envoie des transactions publiquement au lieu de passer par un RPC protégé, vous êtes exposé aux chercheurs qui analysent le mempool en temps réel, et votre inclusion peut également être plus lente lors des blocs à forte demande car les constructeurs privilégient les paquets qui paient davantage.

Quelles transactions sont incluses. Les constructeurs ne sont pas obligés d'inclure votre transaction. En pratique, cela bloque rarement les transactions ordinaires, mais cela signifie que la censure est une possibilité structurelle, et non hypothétique. La part des blocs conformes à l'OFAC sur Ethereum a fluctué considérablement depuis les sanctions de Tornado Cash en août 2022, passant d'une large majorité à une minorité selon le relais choisi par les validateurs. Cette fluctuation montre que les choix de filtrage d'un petit nombre d'intermédiaires peuvent influencer le comportement du réseau dans son ensemble.

Source de l'image : relayscan.io

Comparaison de protocoles : en quoi les relais majeurs diffèrent

Tous les relais ne se comportent pas de la même manière, et celui que votre validateur ou fournisseur RPC utilise affecte votre transaction en termes pratiques.

La conclusion pratique : si vous utilisez un portefeuille ou un fournisseur RPC avec une protection des transactions privées, vérifiez les relais et les constructeurs par lesquels il passe. Un fournisseur qui ne soumet qu'à des relais censeurs peut ajouter un délai à certains types de transactions pendant les périodes de sensibilité réglementaire.

Éléments à vérifier avant de vous fier à un RPC privé ou à un outil de protection MEV

Avant de supposer qu'un itinéraire de transaction "protégé" vous protège réellement, vérifiez :

• Si le RPC envoie à plusieurs constructeurs ou à un seul, car le routage à constructeur unique recrée le problème de centralisation au niveau du portefeuille.
• Si le service publie des statistiques de relais et de constructeurs en temps réel que vous pouvez auditer.
• Si l'outil prévient réellement les attaques de sandwich ou se contente de cacher votre transaction du mempool public sans modifier les incitations des constructeurs.
• Si le fournisseur a des antécédents de transactions abandonnées ou anormalement retardées pendant les périodes de forte MEV.
• Si l'outil facture une structure de frais qui évolue avec la taille de la transaction, ce qui peut éroder la valeur de la protection sur les petites transactions.

Pour une analyse complète des outils spécifiques qui traitent directement les attaques de sandwich, l'article Meilleurs outils de protection MEV pour arrêter les attaques de sandwich sur les transactions DEX compare plus en détail les principales options de RPC privé et de protection des transactions.

Où va Ethereum : le PBS ancré

La réponse de la Fondation Ethereum à la centralisation des constructeurs est d'intégrer le PBS dans le protocole lui-même, un changement appelé PBS ancré, ou ePBS. L'EIP-7732, la proposition ePBS ancrée, est l'un des deux changements majeurs du hard fork de Glamsterdam, dont l'activation est prévue vers la fin août 2026. L'objectif est d'internaliser la fonction de confiance du relais directement dans la couche de consensus, éliminant ainsi le besoin d'intermédiaires externes auxquels les validateurs doivent actuellement faire confiance.

Outre l'ePBS, les chercheurs poussent des mécanismes de listes d'inclusion (parfois appelés FOCIL) qui permettraient aux validateurs de forcer certaines transactions à entrer dans un bloc, quel que soit le souhait du builder gagnant, ciblant directement le risque de censure décrit ci-dessus.

Rien de tout cela ne change l'exécution des transactions du jour au lendemain. La concentration des builders et l'extraction de la MEV ne disparaîtront pas parce que le modèle de confiance passe on-chain ; un builder dominant avec une meilleure infrastructure et un meilleur flux de commandes peut toujours gagner la plupart des enchères sous ePBS. Ce qui change, c'est à qui vous devez faire confiance et à quel point les règles sont applicables.

Erreurs courantes des traders concernant la dynamique de MEV-Boost

• Supposer qu'un RPC privé élimine entièrement le risque de MEV, alors qu'il supprime généralement l'exposition du mempool public et achemine toujours via le même marché concentré de builders
• Ignorer les paramètres de tolérance au slippage, qui est le levier le plus facile qu'un bot sandwich exploite, quel que soit le builder qui gagne le bloc
• Trader de grandes tailles sur des paires volatiles pendant les périodes de forte congestion du réseau, lorsque la concurrence des builders pour le placement de bundles est la plus intense
• Supposer que toutes les marques de "protection MEV" sont équivalentes, sans vérifier si l'outil redirige réellement loin des builders favorables aux attaques sandwich
• Oublier que les retards d'inclusion pendant les cycles d'actualités réglementaires peuvent être un signal de censure, et pas seulement de congestion du réseau

Mon opinion

La concentration des builders est le risque le plus sous-estimé dans l'exécution des transactions DeFi à l'heure actuelle. La part de Titan, d'environ 47 à 50 pour cent des blocs, combinée à son intégration verticale dans son propre relai, signifie qu'une grande partie de l'ordonnancement des transactions d'Ethereum passe par une seule entité motivée commercialement. Ce n'est pas une théorie du complot. C'est une part de marché mesurable, et elle devrait être prise en compte dans la taille que vous êtes prêt à échanger sans protection de transaction privée.

Pour les traders DEX actifs, l'utilisation d'un RPC privé qui achemine vers plusieurs builders non-censeurs est presque obligatoire, et non optionnelle, surtout pour les transactions de plus de quelques milliers de dollars. Pour les traders plus petits ou occasionnels, le rapport coût-bénéfice est plus faible, car les frais ou la complexité de certains outils de protection MEV peuvent l'emporter sur le risque de sandwich lors d'un échange de 50 $.

J'éviterais tout service de protection qui ne divulgue pas les relais et les builders par lesquels il passe. L'opacité ici va à l'encontre du but. Et je ne supposerais pas que l'ePBS résoudra ce problème lorsqu'il sera activé plus tard en 2026. Il change le modèle de confiance, pas l'économie qui rend la concentration des builders rentable en premier lieu.

Quand le risque d'enchère de builder est le plus important

• Transactions importantes sur des paires volatiles : la rentabilité des attaques sandwich augmente avec la taille des transactions et l'impact sur les prix, c'est donc là que la protection est la plus importante
• Lancements de jetons à faible liquidité : les carnets d'ordres minces créent des opportunités de sandwich démesurées pour les chercheurs surveillant le mempool
• Périodes de forte congestion du réseau : la concurrence des builders s'intensifie, et les retards d'inclusion pour les transactions non protégées augmentent
• Transactions acheminées via le mempool public : toute transaction visible avant confirmation est exposée, quelle que soit sa taille

Quand c'est moins important

• Petits échanges de routine sur des paires à forte liquidité comme les principales paires de stablecoins, où le profit d'un sandwich dépasse rarement les coûts de gaz
• Transactions déjà acheminées via un RPC privé réputé avec soumission multi-builders
• Activité de couche 2 sur des rollups avec des modèles de séquençage différents, souvent plus centralisés mais actuellement moins gourmands en MEV, où l'économie diffère de celle du mainnet Ethereum

Conclusion

MEV-Boost a transformé la production de blocs d'Ethereum en une enchère, et cette enchère est dominée par un petit nombre de builders et de relais dont les incitations ne s'alignent pas automatiquement sur l'obtention de la meilleure exécution de transaction pour vous. La décision pratique pour tout trader DeFi actif est de savoir s'il faut acheminer les transactions via un RPC privé multi-builders, et combien de protection contre le slippage il faut définir en plus de cela. Vérifiez les relais et les builders auxquels tout outil que vous utilisez se connecte réellement avant de faire confiance à l'étiquette "MEV protégé". L'ePBS changera l'architecture de confiance plus tard en 2026, mais la concentration des builders et l'incitation au profit derrière les attaques sandwich nécessiteront toujours une gestion active de votre part.

FAQ

1. Est-ce que MEV-Boost signifie que ma transaction sera forcément sandwichée ?

Non, la plupart des transactions sur des paires à forte liquidité ne sont pas suffisamment rentables pour être sandwichées. Le risque augmente avec la taille de la transaction, la faible liquidité et l'exposition au mempool public.

2. Puis-je me désengager de MEV-Boost en tant que trader ?

Vous ne pouvez pas vous désengager de l'enchère de blocs sous-jacente, mais vous pouvez réduire l'exposition en utilisant un RPC privé qui limite la visibilité du mempool et achemine vers des builders non-sandwich.

3. La concentration des builders est-elle un signe que l'Ethereum se centralise ?

Elle reflète une pression de centralisation réelle spécifiquement au niveau de la construction de blocs, et non de l'ensemble des validateurs, car tout staker peut toujours proposer des blocs. La Fondation Ethereum y remédie activement par le biais de l'ePBS et des propositions de listes d'inclusion.

4. L'ePBS éliminera-t-il l'extraction de la MEV ?

Non, l'ePBS modifie les entités auxquelles vous devez faire confiance pour la construction des blocs, mais pas l'incitation au profit sous-jacente qui pousse les builders à extraire de la valeur. Les attaques sandwich et l'arbitrage existeront toujours après l'activation de l'ePBS.

5. Comment vérifier quel builder ou relais a réellement traité ma dernière transaction ?

Les tableaux de bord publics comme relayscan.io vous permettent de rechercher des blocs récents par relais et builder, et certains explorateurs de blocs indiquent désormais quel relais a livré un bloc donné. Cela vous permet de vérifier si les affirmations de votre fournisseur de RPC correspondent à la réalité on-chain.

Références

Qui gagne les enchères de construction de blocs Ethereum et pourquoi ? : https://arxiv.org/html/2407.13931v1

Statistiques MEV-Boost Relay & Builder : https://www.relayscan.io/

Glossaire des constructeurs de blocs : https://www.spark.money/glossary/block-builder

MEV-Boost en bref (Flashbots) : https://boost.flashbots.net/

Mise à niveau Ethereum Glamsterdam expliquée : https://everstake.one/resources/blog/ethereum-glamsterdam-upgrade-explained

ePBS intégré : La voie vers un Ethereum sans confiance : https://hackmd.io/@astaxxoo/BJZS6jP2Wl

Une analyse des marchés d'arbitrage à travers Ethereum, Solana : https://academy.extropy.io/pages/articles/mev-crosschain-analysis-2025.html

Les blocs conformes à l'OFAC d'Ethereum tombent à 27% : https://www.theblock.co/post/230179/ethereums-ofac-compliant-blocks-fall-to-27-marking-a-drop-in-protocol-level-censorship

Mise à jour du marché MEV-Boost (Toni Wahrstätter) : https://x.com/nero_eth/status/2004972045516292339

Cet article vous a-t-il été utile ? S'il vous plaît dites-nous ce que vous avez aimé ou n'avez pas aimé dans les commentaires ci-dessous.

Chanuka is a content writer, editor and contributor at Panaprium, specializing in long-form editorial articles. He conducts in-depth research and produces well-structured, carefully edited content with a strong focus on clarity, SEO best practices, and consistent formatting. His work spans lifestyle, fashion, wellness, and technical topics, and all articles are reviewed and refined to meet Panaprium’s editorial standards.